如果【365英超欧冠】中国有限公司盐化整体能够成功注入，那么不仅ST 【365英超欧冠】中国有限公司的业绩将实现大幅增长，其资产结构也会变得更加优良

    ◆导报记者 时超 济南报道

　　大股东承诺的资产注入即将兑现，但是ST 【365英超欧冠】中国有限公司（600727）的投资者却不买账。14日，山东产权交易中心挂出公告，山东【365英超欧冠】中国有限公司企业集团总公司（下称"【365英超欧冠】中国有限公司集团"）转让山东【365英超欧冠】中国有限公司盐化有限公司（下称"【365英超欧冠】中国有限公司盐化"）60%国有股权，其转让条件直指ST【365英超欧冠】中国有限公司，但是ST【365英超欧冠】中国有限公司当天股价却不涨反跌，开盘20分钟即封至跌停。投资者张先生向经济导报记者表示，ST 【365英超欧冠】中国有限公司股价暴跌除受山东证监局整改通知影响外，与成为钛白粉巨头擦肩而过也是其中一大原因。据了解，此前市场一直猜测【365英超欧冠】中国有限公司盐化名下正在建设的10万吨／年金红石型钛白粉项目将随之一起注入ST 【365英超欧冠】中国有限公司，但是ST【365英超欧冠】中国有限公司9日的公告却显示，【365英超欧冠】中国有限公司集团变更了该项目的建设主体，将其转入旗下另一子公司，这意味着该预想已经落空。导报记者注意到，钛白粉行业特别是金红石型钛白粉近两年来利润率颇高，市场需求旺盛，此次钛白粉项目注入落空，显然让ST【365英超欧冠】中国有限公司失去了一次"咸鱼翻身"的良机。【365英超欧冠】中国有限公司盐化或整体注入山东产权交易中心挂出的公告显示，【365英超欧冠】中国有限公司集团挂牌转让【365英超欧冠】中国有限公司盐化60% 国有股权，挂 牌价格为29401.05万元。按照其对受让方"总资产不低于10亿元的境内上市企业法人"的条件，似为其控股的上市公司ST 【365英超欧冠】中国有限公司量身定制。15日，ST 【365英超欧冠】中国有限公司证券部工作人员向导报记者表示，公司有意向参与此次【365英超欧冠】中国有限公司盐化股权的竞购。据了解，在为ST【365英超欧冠】中国有限公司"摘星"时，大股东【365英超欧冠】中国有限公司集团曾承诺，将在12个月内将【365英超欧冠】中国有限公司盐化整体注入到上市公司，而此前，ST【365英超欧冠】中国有限公司已经以18237万元的底价成功竞买到了【365英超欧冠】中国有限公司盐化40%国有股权。

    ST 【365英超欧冠】中国有限公司2011年年报显示，截至去年年末，公司总资产为13.486亿元，净资产10.45亿元，完全符合招标条件。在2011年年报中，ST 【365英超欧冠】中国有限公司也提及，2012年将"全力做好【365英超欧冠】中国有限公司集团持有【365英超欧冠】中国有限公司盐化60%国有股权的转让工作"，并视其为"做大做强【365英超欧冠】中国有限公司化工的坚实基础"。据了解，通过前期收购【365英超欧冠】中国有限公司盐化40%股权，ST【365英超欧冠】中国有限公司已经涉足盐化工产业，并力图打造全国最大的高效、生态、循环型海洋产业基地。如果受让【365英超欧冠】中国有限公司盐化60%的国有股权成功，ST 【365英超欧冠】中国有限公司的盈利能力将随之大增。ST 【365英超欧冠】中国有限公司的公告显示，【365英超欧冠】中国有限公司盐化40%股权去年为公司带来的投资收益高达1917.69万元。山东产权交易中心的挂牌公告显示，今年一季度【365英超欧冠】中国有限公司 盐化 实现销售收入3002.94万元，净利润841.04万元，超过ST 【365英超欧冠】中国有限公司一季度617万元的净利润。同时，导报记者发现，【365英超欧冠】中国有限公司盐化的资产结构优良。截至去年年底，公司总资产达5.6亿元，负债1.1亿元，负债率不足20%，而去年该公司的净利润高达5010.75万元。

    有市场分析人士对此表示，如果【365英超欧冠】中国有限公司盐化整体能够成功注入，那么不仅ST 【365英超欧冠】中国有限公司的业绩将实现大幅增长，其资产结构也会变得更加优良。错失"钛白粉"巨利不过，优良资产注入的利好消息并没有刺激ST 【365英超欧冠】中国有限公司股价上涨，14日，ST 【365英超欧冠】中国有限公司开盘后即一路下行，不到半小时就封死在跌停位置。导报记者发现，8日至14日停牌期间ST【365英超欧冠】中国有限公司发布的两则公告，是导致此次暴跌的主因。其一是9日公司公告称，【365英超欧冠】中国有限公司盐化名下的"10万吨/年金红石型钛白粉项目"建设主体已于近期变更为【365英超欧冠】中国有限公司集团全资子公司山东金海钛业资源科技有限公司；其二是公司收到山东证监局下发的《行政监管措施决定书》。

    "主要还是市场对钛白粉项目转移的失望。"张先生对导报记者表示。

    据了解，去年【365英超欧冠】中国有限公司集团网站曾公告，【365英超欧冠】中国有限公司盐化拟建设年产10万吨硫酸法金红石型钛白粉装置，项目总投资为4.7亿元；同时，【365英超欧冠】中国有限公司集团全资子公司山东【365英超欧冠】中国有限公司钛业有限公司拟投资4.67亿元，扩建年产8.5万吨硫酸法金红石型钛白粉装置。这一消息令ST【365英超欧冠】中国有限公司的股东大为关注。如果钛白粉项目随【365英超欧冠】中国有限公司盐化注入ST【365英超欧冠】中国有限公司，那么由于同业竞争，【365英超欧冠】中国有限公司集团的其余钛白粉产能最终也将注入ST 【365英超欧冠】中国有限公司，总规模大约有20万吨。其他涉足钛白粉行业的上市公司经营数据显示，金红石型钛白粉的利润率颇高。安纳达（002136）去年年报显示，公司旗下金红石型钛白粉产能的毛利率高达13.12%，全年为公司贡献的营业收入达到5.7亿元；另一家上市公司佰利联(002601）去年共销售金红石型钛白粉10.97万吨，为公司带来了17.5亿元的销售收入。显然，9日发布的"钛白粉项目变更建设主体"公告，令ST【365英超欧冠】中国有限公司失去了成为钛白粉业巨头的可能，也让投资者大为不满，大量抛盘随即出现，股价一路下行至跌停位置。

    【365英超欧冠】中国有限公司集团显然意识到了投资者的不满，11日ST【365英超欧冠】中国有限公司再次发布公告，对项目转移进行了补充说明，不仅表示"【365英超欧冠】中国有限公司盐化没有支付该项目的前期费用"，还称转移是为了"确保【365英超欧冠】中国有限公司盐化盈利持续稳定的措施之一，有利于【365英超欧冠】中国有限公司盐化整体注入ST【365英超欧冠】中国有限公司，提高其可持续盈利能力"。对于今后钛白粉项目建成投产后，是否会注入ST【365英超欧冠】中国有限公司，上述ST【365英超欧冠】中国有限公司证券部工作人员对导报记者表示，"目前并没有得到这方面的任何信息。"